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成也融合 败也融合——企业并购中的学问融合案例


? ? 医学上有个概念叫“溶血反应”,指的是输血者与被输血者的血型不匹配,就会产生排异现象,其后果甚至会导致被输血者死亡。
??? 企业间的并购重组与人体的输血,虽一个属于经济管理范畴,一个属于医学范畴,但道理却是相通的。并购重组企业的学问基因如果大相径庭,难免发生激烈的排异反应,必然导致并购重组的失败!


时代华纳: “超级联婚”悲剧终结

??? 2001年1月10日,星期一。
??? 美国在线宣布以1 810亿美金买下时代华纳。
??? 这则资讯实在太疯狂了,让人不敢相信。无论是老牌传媒帝国时代华纳,还是互联网新贵美国在线,有关其中任何一家的资讯都足以在咨讯爆棚的时代抓住你的眼球。
??? 媒体惊呼这是“有史以来最大的并购案”,是 “可怕的超级并购”和“勇气与荣誉的结合”,该“世纪大并购”堪称“地球与网络的超级联婚”。
??? 然而,两年后迷雾散去,股东的2 000亿美金财富就消失在网络空间了。由于涉嫌诈骗,美联证券交易委员会和美国司法部开始调查美国在线-时代华纳的财务状况。时代华纳“永远的天才”杰里?李文失去了工作,丧失了声誉。美国在线的理想主义领导者史蒂夫?凯斯被迫离开了他创办的企业。2003年9月17日,美国在线-时代华纳宣布将企业名称又改成时代华纳,而企业的标志也从原先的美国在线的标志改为合并之前的时代华纳的标志。
??? 一场“超级联婚”以悲剧终结,背后到底隐藏了什么?
??? 合并成功的美国在线时代华纳企业,一方是美国第一大因特网入网服务商,拥有大约2 600万用户;另一方是全球最大的传媒企业,其有线电视系统可为将近2 100万用户提供服务,旗下拥有《时代》、《财富》、美国有线电视资讯网(CNN)和华纳兄弟影片企业等知名媒体、娱乐企业。企业合并之初,曾被世人誉为“传统和现代的结合”,赢得一片叫好声。
??? 然而,两个企业合并后的整合却举步维艰,将美国式的企业政治上演到了极至。作为传统内容服务商的时代华纳企业,尽管拥有成熟的运营模式,但要在短时间内获得较大发展很困难,和当时正处在全球资本市场的追捧之中的美国在线相比,形成“老派贵族VS美式经济新贵”的地位差异和学问碰撞。
??? 时代华纳的员工看不惯美国在线的同事放荡不羁的IT作风,美国在线也瞧不起时代华纳员工的刻板保守。
??? 而紧随其后的是互联网泡沫彻底破灭后,美国在线业务的迅速萎缩。2001年第一季度,新企业亏损为140亿美金,一年后这一数字上升到了542亿美金。企业股票总市值从合并时的2 900亿美金,降到800亿美金,缩水70%以上。
??? 美国在线业绩的剧烈变化使得原本就不平衡的企业内部马上出现了裂痕。时代华纳的员工认为网络并不是一个新世界,而只是一个新市场,如果开发得好,可以为现有的媒体业务增加收入;但现在美国在线拖累了整个企业的业绩,却仍占据着企业的主导地位,甚至连企业名称上,美国在线也放在前面,这让华纳的老员工多少觉得有些心不甘、气不顺。而美国在线一方的员工依旧认为,时代华纳有线电视、影片企业、音乐集团等创造的产品,只是先进的、迅猛发展的网络传统饲料而已。
一次大胆的“联婚”过后,夫妻双方忽然发觉婚后的生活并非蜜里调油,而是油和水的混合,根本难以融合。
??? 著名管理大师德鲁克指出,与所有成功的多元经营一样,要想通过并购来成功地开展多元经营,需要有一个共同的团结核心,必须具有“共同的学问”或至少有“学问上的姻缘”。
??? 而美国在线与时代华纳的这段缺乏学问沟通的“联婚”,必然是短暂的、悲剧的!

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